钢铁钢价淡季调整保障房支撑需求哈

钢铁：钢价淡季调整 保障房支撑需求 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

钢价淡季调整，保障房支撑需求6月份钢价淡季调整，震荡下跌6月以来，一方面受保障房等建设低于预期的影响，另一方面进入钢材消费的一个相对淡季，钢价呈现盘整下跌之势。截至到7月 日，与6月同期相比螺纹钢4910元/吨下跌115元/吨跌幅2.29%；线材485 元/吨下跌108元/吨跌幅2.18%；热轧47 9元/吨下跌126元/吨跌幅2.59%；中厚板48 1元/吨下跌1 5元/吨跌幅2.72%；冷轧545 元/吨下跌11 元/吨跌幅2.0 %。

对站的结构和内容优化等更加有目标性 矿石价格受制于钢价而小幅下跌截止到7月1日，全国铁矿均价1180元/吨，较6月1日下跌约22元/吨跌幅1.8%，较今年的最高价下跌了98元/吨跌幅7.6%；全国焦炭均价格1920元/吨，与6月1日基本持平，但较今年最高价格下跌了145元/吨跌幅7%。近期来看如果不出现货币政策转向而刺激资源价格上涨，矿价走势应该基本取决于钢价变动的情况，但上涨或下跌幅度变化预计都不会太大。

保障房建设在一定程度上支撑需求，是后期关注的重点在其它各行业没有明显刺激的情况下，我们认为保障房建设在一定程度上能够支撑钢铁需求。我们测算，2011年保障房建设较2010年多用钢约1680万吨，虽只占我国钢产量的2.5%，但占地产用钢量的10%。由于今年地产投资仍然保持正增长，如果保障房新增加的需求集中在第三、四季度释放的话，那么对钢铁特别是建筑用钢的阶段性正面影响将比较明显。

维持“谨慎推荐”评级，重点关注低估值及长材类企业目前钢铁板块PB为1.5倍，如果剔除掉一些异动公司比如包钢股份等，只有1. 倍左右，为A股PB的0.5倍，具备一定的安全边际，但由于行业基本面未形成趋势性的改善，我们对行业仍然维持“谨慎推荐”。在此背景下，我们仍以关注个股为主，重点关注两类公司：第一类是中报业绩优异或受益于保障房的公司，包括新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢等；第二类是股价较低存在事件性刺激的河北钢铁等。此外，攀钢钒钛作为纯粹资源型企业，其长期投资的吸引力同样也值得重点关注。