电力正本清源正当时荐股源泉

电力：正本清源正当时 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

本周市场回顾：上周电力设备行业板块上涨2.4%，同期沪深 00指数下跌0.17%，电力设备行业相对沪深 00指数跑赢2.54个百分点。电新板块涨跌幅在中信29个板块中位列第10，总体表现趋于强势。

从估值来看，电力设备行业整体估值依然处于历史中高位，保持在48倍水平，因此未来有一定的下行压力。股价涨幅前五的分别为通合科技、长高集团、思源电气、科士达、易事特。股价跌幅前五名分别为亚太股份、永大集团、st海润、杭锅股份、鼎汉技术。光伏发电指数上涨1.9%，风电指数下跌0.6%，核电指数上涨 . %，一次设备指数上涨2.2%，二次设备指数 .6%。

本周行业热点：

电：近期能源局发布《配电建设改造行动计划（年》，2万亿市场正式开启。配电设备龙头企业有望短期收益。长期来看，一次设备将保持稳增长，高效节能装备是未来的趋势。二次侧由于配电自动化建设严重滞后、未来将保持远超行业的复合增速。随着新一轮电改的持续推进，售电侧市场的放开或提高地方配电的经营能力，建议关注东方能源、宝能股份。

新能源汽车方面，工信部副部长辛国斌2016中国电动车百人会论坛表示。工信部将准备采取新能源汽车积分和传统能源汽车燃料消耗量限值挂钩的方式来鼓励新能源汽车产业的发展。财政部长 、对优势企业的补贴将提高。汽车企业对消费补贴过度依赖。

光伏方面，标杆电价下降，建议关注关键零部件逆变器，阳光电源。

将依托地铁8号线、5号线、13号线等周边便利的交通条件内陆核电的陆续放开将是核电板块的重要催化剂。核电板块的主题性投资将先表现在设备端。

投资策略及重点推荐：从子行业来看，我们认为光伏、新能源汽车、核电都存在较好的投资机会。四部委联合调查新能源汽车产业骗补事件，新能源汽车产业将清除行业劣币，正本清源。2016年仍将保持良性增长，上游材料、动力锂电池、电机、电控、电池设备板块都表现出较好的增长。2016年仍将高增长产业链终端高增长将为锂电池、上游材料、电控、电机等环节带来较好的增长预期。我们建议重点关注新能源汽车充电桩龙头企业特锐德及电机环节的国内巨头大洋电机和锂电池上市公司特锐德。国确定2016年投资重点为配电和智能电建设，推荐配电板块北京科锐、臵信电气。

在投资组合方面，我们本周推荐的投资组合为特锐德40%，大洋电机 0%，国轩高科 0%。