金融设备系统龙头再获垂青荐股鼓励

金融：设备系统龙头再获垂青 荐5股 -08 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2016年 月6日，香港上市公司亚博科技控股公告称，向认购人（一家由阿里巴巴控股60%、蚂蚁金服间接持股40%的公司）配发及发行48亿股认购股份。认购人将以现金支付2 .88亿港元，认购完成后持有亚博科技控股50.70%的股权。认购完成后，亚博科技控股将成为阿里巴巴集团和蚂蚁金服集团申请、持有彩票业务运营资格及牌照的独家业务平台，运营并管理阿里和蚂蚁金服全部彩票软件、硬件产品（亚博阿里合作模式、资金使用规划和亚博彩票业务见附录1）。

在重点布局互联的龙头企业中，阿里巴巴集团并不是第一个布局彩票产业链中上游的。早在2014年10月，腾讯控股就通过全资附属公司出资4.45亿元认购华彩控股7.5 %；截至目前，腾讯持有华彩控股10.17%的股份，为第一大股东。2015年12月，转型发展移动互联业务的天音控股公告收购掌信彩通100%股权。横向比较发现，重点布局互联的龙头企业在发展彩票业务时往往选择了产业链中上游的优质标的，包括彩票游戏研发、硬件设备供应商、系统运营商等（彩票产业链梳理见附录2）。

络售彩重启待佳音，打通产业链协同增效彩票业未来发展过程中，公益属性、社会和彩民服务越来越重要。

因为投资YouTube互联、移动互联作为彩民喜爱的购彩渠道和资讯平台，若想在彩票领域扮演更重要的角色，就需要在彩种研发、硬件设备、软件系统、大数据价值挖掘等方面做好布局。我们认为，上述重点布局互联、移动互联的龙头企业在发展彩票业务时之所以青睐中上游的彩票游戏研发商、硬件设备供应商、系统运营商，是为了打造彩票产业链上中下游的协同价值。

待互联售彩重启之时，打通彩票产业链上游（彩种游戏研发和信息系统）、中游（设备供应）、下游（销售渠道）的巨型平台企业将获得消费者的青睐，实现商业价值和社会的双赢，并受到监管机构的信任，在市场竞争中处于优势地位。

我们的观点行业层面我们重申，2016年作为体育大年，互联彩票宜疏不宜堵，财政部等监管部门正在加快推进行业的良性发展，包括代销试点放开、彩种创新等举措也将陆续推出，今年二季度将成为络售彩重启的重要时间窗口。标的方面，重点关注500彩票、鸿博股份、中体产业、天音控股和华彩控股。