金融银行业港股投资标的概览的

金融：银行业港股投资标的概览 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

重庆农商行：打造最具竞争力的区域性商业银行重庆农村商业银行是中国西部首家省级农村商业银行，也是中国第三家省级农村商业银行。从业务亮点看,重庆农商行具有以下特色：1、小微企业业务小贷业务持续保持良好增长态势；2、代理业务零售类中间业务产品不断丰富； 、公司业务产品继续加强公司业务产品及平台对业务发展的支撑；4、渠道建设渠道建设持续加强。从政策支持和流动性角度看，重庆农商行也具备优势：1、重点服务三农和小微，持续受益于定向宽松政策。2、国家近期出台多重政策政策，鼓励内地资金积极投资香港股市。

招商银行：零售主导，一体两翼协同推进作为中国零售银行的代表，招商银行以零售金融为“一体”，以公司金融、同业金融为“两翼”，推进一体两翼协同共进，打造差异化竞争优势。招行于15年4月10日公告将实施员工持股计划，有利于招行稳定管理层与骨干员工队伍，建立健全激励与约束机制，提升公司经营效率。预计招商银行2015年净利润为612亿元，同比增长9.4%，公司非息收入高速增长，一体两翼战略思路逐步清晰，同时重视互联金融与传统业务的融合，维持买入评级。

交通银行：混业牌照齐全，混改预期率先试点交通银行是中国第五大国有商业银行,混业牌照全面,业务范围涵盖了商业银行、证券、信托、金融租赁、基金管理、保险、离岸金融服务等。从未来的发展看，交行制定了走国际化、综合化道路的发展战略，建设以财富管理为特色的一流公众持股银行集团。14年7月，交通银行率先公告将推行混合所有制改革，混改方案已经上报给政府部门，预计将成为国有银行中首家试点。具体体现为：1、股权结构存在优化空间。外资股东汇丰希望增持，此外，中长期可能引进民营资本。2、机制变化。通过员工持股、高层激励提高经营管理效率； 、人力资源管理。希望在人事任命、薪酬管理等方面有所突破。4、事业部改革。事业部在人员、薪酬、经营方面拥有更多自主权，采用垂直条线管理，协调成本低，可以激发利润中心的经营活力。预计交通银行2015年净利润672.04亿元，同比增长1.77%。交行经营稳健，中间业务增长良好，混合所有制改革推进在同业中居前，维持“买入”评级。

外白渡桥大规模修缮下月将全面启动 风险提示1、经济下行期，资产质量变化需密切关注；2、混合所有制改革推进过程中存在不确定性。