品种分化延续易盛农期指数或保持震荡的

易盛农数上周震荡偏强运行。截至3月2日，易盛农期指数收于1094.19点。

菜粕方面，单边走势完全跟随。阿根廷干旱天气不见好转，机构不断下调其产量预估，受此影响美豆带动豆粕菜粕大幅上行。春节后国内短期基本面也相对配合：开机率还未完全恢复，上涨行情带动及春节后下游需要适量补库导致成交相对良好，油厂库存下降、挺价意愿较为强烈。不过菜粕近月供给仍然相对过剩，目前气温还未全面回暖，水产养殖仍处在消费淡季，因此豆-菜粕价差显著扩大。后市，我们不建议保守投资者单边追高，关注阿根廷天气变化及下周USDA月度供需报告。

菜油方面，上周菜油走强，年后第二周，沿海库存继续降低，不过消费面临季节性消费淡季，总体成交平淡。期价上涨更主要的推动力在外盘，美豆持续上涨，阿根廷天气依旧不乐观，各机构纷纷下调阿根廷产量预估。棕油反弹后再度走弱则是大概率事件，也将拖累后期菜油表现。

加强对预算支出每一项的监督 权重品种白方面，最新ISO报告显示2017/2018年度全球糖市预计供应过剩515万吨，而2016/2017年度全球糖市供应短缺254万吨，虽然本次数据有所修正，但对于全球供需形势的预判并没有改变。目前来看制糖成本在.5美分，这对于国际原糖价格短期会有所支撑。对于国内郑糖来说，目前国内还在生产中，预估2月广西的产糖量会在万吨，比1月会有所增加，而价差导致销量会有所下滑，短期国内郑糖还将震荡为主，消化前期的下跌，用时间换取新的空间，大的趋势看，郑糖依旧将以下跌为主。

综上所述，结合近期各品种的基本面变化，预计易盛农期指数短期或将震荡运行。（华泰柏瑞 李孝华）