化工化工供给侧改革进行中荐股牛

化工：化工供给侧改革进行中 荐21股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业面临的宏观经济环境下行风险。2018年全球经济稳步复苏，2018年第一季度美国经济企稳回暖，GDP增速达到2.82%；欧元区经济延续复苏态势加强；受益于出口较快增长等因素驱动，日本经济也将获得正增速。2018年下半年国内经济受到房地产投资调控和金融去杠杆政策以及中美贸易战等不确定因素影响下，整体宏观经济存在下行风险。

化工行业景气度总体较高。需求端，化工产品的表观需求量总体稳健，下游需求依然保持增长，2018年月化工子行业的盈利也显著增长；供给端，行业固定资产投资增速回落，新增产能有限，行业未来的高景气度有望持续。

服刑人员有那些途径可以成功申请专利 环保去产能压力下，行业迎来供求平衡临界点，价格弹性大。石化行业受益于原油价格上行77美元/桶，PX-PTA+MEG-涤纶长丝产业链经济度持续提升；农药行业中麦草畏和草铵膦行业持续景气；以半导体材料为代表的新材料行业，需求进入快速增长期。受益于环保政策趋严，多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平，处于历史库存低位，行业景气度显著改善。另一方面，行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动，行业整体盈利能力增强，给予行业“推荐”评级。