东北证券经济走势仍有不确定性股指弱势格局覆盖

东北证券：经济走势仍有不确定性 股指弱势格局为主 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

]周二股指下行，大幅下跌，上证综指收于2047.89点，下跌1.51%，深成指下跌1.87%，创业板指跌1. 7%。两市合计成交845.1 亿元，较前一交易日略有增加。盘面上，市场出现普跌格局，餐饮旅游、计算机、钢铁、银行板块跌幅相对较小，房地产、非银行金融、有色金属等板块领跌。

羊奶粉蛋白质分子量小更易被吸收 市场的下跌主要受到经济层面的不利因素影响，一方面，10月信贷数据明显低于市场预期，而全年的信贷总量也相对有限，意味着年内剩余两个月信贷规模难有超预期大规模上升，受到信贷资金的制约，经济企稳的压力仍然存在。经济的弱势格局对市场形成直接的不利影响。另一方面，在行业政策信息上，住建部关于地产调控的言论导致地产板块走势受压，而且保障房建设规模也出现了萎缩，在地产调控的压力下，地产板块上涨的推动因素有所弱化。此外，有关取消佣金下限、放松营业部设定、银行将涉水证券业等消息也对券商板块构成直接不利影响。从信息层面看，经济改革的步伐在推进，但经济稳定政策的预期并未兑现。部分政策仍以指导性为主，短期难有快速兑现的可能，因此，十八大的维稳因素随着会议进入后期已经弱化，甚至加重了投资者的谨慎情绪。

外围市场方面，欧债危机仍在发酵，希腊近期面临新的债务到期问题，而美国财政悬崖的影响也存在不确定性，近期外汇市场上，美元指数的强势与人民币升值同时出现，境内资金流向存在不确定性，而人民币升值对国际贸易也存在不利影响。目前市场仍然面临着较为复杂的经济环境和政策走势。

从后市股指发展方向看，十八大会议即将结束，投资者对于资本市场等方面的政策预期下降，而经济的不利影响再次来临，导致市场短期仍然面临一定压力，或以弱势寻底的过程为主，而从时间角度看，进入四季度，随着会计年末的临近，投资者的谨慎情绪以及参与热情也受到影响，因此，当前市场在缺乏更为有效的政策因素下，难以出现更多的场外资金入场的局面，股指难有超预期表现，延续当前弱势格局。

从操作策略上看，短期观望为主，谨慎抄底，配臵上以政策相关度较高或产业政策相对明确的部分子行业为主，如高铁、特高压、节能环保等。