业绩低于预期奈飞跌下神坛营养

7月16日盘后，奈飞公布了二季度他还一开始不接！像以前一样按掉回短信说：“有事稍等”财报。数据显示,奈飞当季营收为 9.07亿美元，同比增长40. %；净利润为 .84亿美元，每股收益为0.85美元。被市场最看重的新增用户数量仅为515万户，不但低于一季度的714万户，也明显低于奈飞此前预估的620万户以及市场预期的627万户。奈飞同时公布的第三季度业绩展望也低于华尔街机构的预期。这份财报发布后，奈飞股价在盘后交易中大幅下跌近14%。

这个正片却依旧还是有点不走心 新增用户数量令市场失望

今年以来，奈飞股价已经上涨一倍以上，成为标普500指数成分股年度涨幅 亚军 ，市值更超越迪士尼成为媒体行业老大。此前，市场普遍看好二季报的披露将成为奈飞股价持续上涨的助推器。

FactSet调查显示，分析师此前平均预期奈飞当季度营收将达 9. 8亿美元。二季报显示，奈飞第二季度营收为 9.07亿美元。其中，流媒体视频业务的整体营收为 8.14亿美元，美国市场流媒体视频业务的营收为18.9 亿美元，海外市场流媒体视频业务的营收为19.21亿美元。

奈飞第二季度用户总数达到了1. 014亿户，新增用户为515万户，低于一季度的714万户和奈飞此前预估的620万户，相比之下，去年同期新增用户为520万户。二季度的总付费用户达到了1.24 5亿户，相比之下，去年同期为9904万户；新增付费用户为545万户，相比之下，去年同期为467万户。

在美国市场，奈飞流媒体视频业务第二季度用户达到了57 8万户，新增用户67万户；付费用户达到了5596万户，新增付费用户87万户。在海外市场，奈飞第二季度用户总数达到了7276万户，新增用户447万户；付费用户68 9万户，新增付费用户458万户。

或成美股下跌导火索

对于第三季度业绩，奈飞预计当季营收将达 9.88亿美元，但低于分析师平均预期的41.26亿美元；奈飞还预计第三季度净利润将达 .07亿美元，每股收益将达0.68美元，也低于分析师平均预期的0.72美元。

预计2月7日京沪高速江苏段

在用户方面，奈飞预计第三季度整体流媒体视频业务用户将达1. 514亿户，净增用户将达500万户。总付费用户人数预计将达1.295亿户，新增付费用户预计将达515万户。

此前一直有部分机构认为，奈飞股价的持续上涨反映了其潜在的长期增长，但并未充分反映 竞争力下滑、烧钱以及在实现内容支出目标上过于依赖资本市场 ，持续的负现金流和日渐增长的债务未来将成为奈飞的拖累。

华尔街机构Wedbush分析师帕克特称，美国市场新增用户不足对于奈飞是个 大问题 ，显示其正在接近天花板，再叠加三季度的预期，可以看出奈飞的用户正在 接近饱和 。

Needham分析师马丁则强调，糟糕的用户增长数据表明，奈飞的定价能力没有外界想象得那么强大， 用户增长与价格上涨之间存在负相关关系，外界认为奈飞有定价权的想法存在缺陷 。

近年来美股市场中备受投资者追捧的五大龙头科技股，即脸书、苹果、亚马逊、奈飞以及谷歌母公司Alphabet，被市场统称为 FAANG 组合。今年以来，奈飞股价一直领跑 FAANG 组合。在奈飞发布低于市场预期的二季报后， FAANG 普遍在盘后交易中下挫。

华尔街机构更担心的是，如果奈飞的光环不再，可能拖累 FAANG 组合的整体表现，而科技巨头若表现不佳将进一步影响美股大市。美银美林最新报告称，科技巨头是美股今年上涨的最主要动力。今年上半年，标普500指数累计上涨近 %，将 FAANG 组合剔除，那么标普500指数上半年的表现则为下跌0.7 %。目前，奈飞、亚马逊的市盈率都在百倍以上，一旦增长速度低于市场预期， 爬得越高可能摔得越疼 。

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