中泰证券解禁与质押到期规模迎来小高峰蹭飞

中泰证券：解禁与质押到期规模迎来小高峰 类别： 机构： 研究员：

供应需求呈不断增长态势。”李军表示。[摘要]

本周资金面情况跟踪股票市场：资金需求方面，本周2家IPO过会，筹资额不超过27亿，本周限售解禁规模回落，但是从下周开始，无论是限售股解禁规模还是股权质押到期规模都将大幅提升，其中，下周限售股解禁与股权质押到期总规模约1500亿元，主板占近900亿元。资金供给方面，北上资金受香港佛诞日休市影响总体流入规模减少。本周产业资本连续第七周净减持，3月至今产业资本累计净减持近150亿元，这或许也是市场近期调整的原因之一。减持金额最高的三只股票是永辉超市、宁波高发、智飞生物，合计减持金额13.5亿。

银行间市场：临近月末为了减轻缴税、缴准的压力，央行小幅净回笼，同时财政支出也使得本周资金面较为宽松。截至5月25日，银行间质押式回购加权利率1天收于2.55%，较上周回落1bp。7天受跨月因素影响快速上行，5月25日收于3.57%，较上周上涨75bp，本月至今平均2.61%/3%，4月平均2.90%/3.66%。非银方面，本周R007与DR007之差较上周回升62bp。SHIBOR（3个月）为4.22%，较上周上行6.8bp，本月至今平均4.08%，4月平均4.15%。

债券市场：国内方面，短端利率小幅回升，长端利率小幅回落。截至5月25日，1年期国债到期收益率为3.12%，较上周增加5.4bp，10年期国债到期收益率为3.61%，较上周下降9.7bp，期限利差收窄15bp至49bp。海外方面，人民币汇率持续小幅贬值。近期欧元区、英国经济数据表现不佳，带动美元被动走强，但考虑到下游国家需求的放缓，美国经济也很难做到独善其身，这一影响因素也可能面临弱化。截至5月25日，美元指数为94.3，本月至今平均93.2，4月平均90.3；近期油价回落带动短期内通胀预期的修正，长端收益率面临回调。截至5月25日，美国10年期美债收益率2.93%，本月至今平均3.0%，4月平均2.87%；1年期美债收益率2.27%，本月至今平均2.28%，4月平均2.15%；截至5月25日，利差0.66%，较上周回落0.1bp。

风险提示：经济超预期下行，监管超预期等