高华证券欧洲经济周评欧洲复苏加速鼓励

高华证券：欧洲经济周评 欧洲复苏加速 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

欧洲复苏加速最新的欧洲经济数据表明增长出现了明显的加速，促使我们上调了对该地区大部分国家的GDP预测。目前我们预计欧盟27国2010年和2011年的增长率分别为1.8%和2.5%（原预测分别为1.3%和2.3%）。我们预计欧元区2010年和2011年的增长率分别为1%和2.2%（原预测分别为1%和1.9%），明显高于市场预测和官方机构的预测。

虽然每个国家所处周期的阶段不同——需要对国内经济失衡做出的调整也不同——但是目前所有国家都受益于全球增长的走强。此外，鉴于欧洲各国之间的贸易联系紧密，贸易活动的增加从内部促进了增长上行。

我们仍然对该地区国家面临的很多结构性挑战感到担忧，并且我们对欧洲各国的增长预测仍存在显著分化，对欧元区的国家尤为如此。例如，我们预计德国(+2.3%)、法国(+2.5%)与西班牙(-0.3%)之间的增长缺口将进一步扩大。虽然在某些情况下结构性挑战的负面影响可能较大，但是应该不会阻碍未来几个季度欧洲经济活动的反弹。尽管复苏走强，但是我们的央行预测未做调整。

都坦言被电影里 灌篮高手 的桥段勾起回忆我们在第二篇文章中研究了对银行流动性管理的监管变化以及货币政策可能带来的影响。