化工剑指魁首荐股哈

化工：剑指MDI魁首 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点产品价格变动分析：油价大涨，草甘膦、醋酸、有机硅价格上涨WTI原油期货价格较上周上涨 .1%，主要因为委内瑞拉减产及美国退出伊朗核协议。草甘膦价格上涨，主要源于环保原因，原料甘氨酸价格大涨，成本上移。

相关公司有扬农化工、新安股份等。醋酸价格上涨，主要因为国内部分企业检修，供给偏紧。相关公司有华鲁恒升等。有机硅价格上涨，主要因为单体开工率下滑，供货紧张。相关公司有新安股份、合盛硅业等。

重要产品短期供给分析：夏肥行情渐起，尿素企业库存继续消耗尿素：尿素较高价格带给企业大好利润，部分厂家有望推迟或压缩停车时间，下周开工率继续提高。夏季备肥行情渐起，尿素企业库存继续走低。涤纶长丝：

长丝负荷高位维稳，库存仍处较低位置。

对金融、采掘、机械设备等蓝筹板块青睐有加。　　其中 热点聚焦：万华化学巨资并购，剑指MDI魁首事件：2018年5月10日，万华化学发布吸收合并烟台万华化工有限公司暨关联交易预案，拟向交易对方合计新发行1,715,809,145股支付本次吸收合并的全部对价。简评：万华化学对万华化工实施吸收合并后，BC公司将成为万华化学子公司，万华化学将拥有年产210万吨MDI产能、55万吨TDI产能，跃居全球第一大异氰酸酯生产商。同时，公司将实现在亚洲、欧洲和美洲市场均建有（和筹建）生产基地的布局，实现跨洲际联动的生产运营，更好地与国际巨头（巴斯夫等）展开竞争。未来MDI供给或将保持紧张，万华化学计划在2020年之前，通过应用第六代MDI技术技改扩产80万吨/年MDI产能，继续强化自身龙头优势，并加强与BC公司的协同作用，持续推进全球化战略。

投资观点：环保排查，化工园区大面积停产整顿，供给受限持续环保持续加码，供应受限持续：山东50%化工园区将裁撤、1500家企业将关停；灌南化工园区所有企业一律停产整治；广东将于2018年6月底前完成整治清单；湖北2018年第一批省级环境保护督察工作全面启动；生态环境部“清废行动”已启动150个督查组进驻长江经济带，高污染行业供应局面更加严峻。投资上，看好涤纶长丝、农药、橡胶助剂、有机硅、醋酸；电子转移持续，布局电子化学品。（1）涤纶长丝：长丝库存低位，价格维持高位，关注桐昆股份。

（2）农药：苏北某企业全部农药产品停车，预计菊酯价格上涨，关注扬农化工。

（ ）橡胶助剂：山东等主产区环保收紧，供给优化，龙头受益，关注阳谷华泰。

（4）有机硅：应用扩大，开工负荷低，本周价格继续上行，关注新安股份。（5）醋酸：下游PTA等消费增速快，近两年基本无新增产能，供需改善，关注华鲁恒升。（6）染料：苏北化工园区大范围停产，涉及多家染料企业，关注浙江龙盛。（7）低估成长股：关注鼎龙股份、飞凯材料、康得新、国瓷材料等。