华锐风电连续年巨亏亿信用债濒临退市吧

连续两年巨额亏损已成定局、已经两次被下调主体信用及债项信信用等级，华锐风电()发行28亿元的巨额信用债，已经走到了退市的边缘。

华锐风电昨日公告称，日前收到公司债券评级机构联合信用评级有限公司(下称 联合信用 )公告，将公司和公司发行的两只债券，列入信用评级观察名单。在此之前，华锐风电公司和债项信用已经两次被下调。更为不妙的是，由于两年连续亏损预计达 6亿元左右，在201 年年报发布后，其股票将被进行特别处理，其信用债也面临着退市的危险。

华锐风电在公告中称，联合信用2月25日向其发出公告，决定将公司及公司发行的债券 11华锐01 、 11华锐02 列入信用评级观察名单。站信息显示，早在2月19日，联合信用就已评级公告披露了此事。 11华锐01 11华锐02 两个债券发行于2011年11月27日，共募集资金28亿元，其中25亿元用于偿还银行贷款、优化债务结构；剩余 亿元拟用于补充流动资金，改善资金状况。债券的到期日期为2016年12月27日。

在此之前，华锐风电的主体信用及债项信用等级已经两次被下调。2012年9月，联合信用将华锐风电的上述两项信用等级从 AAA 调整为 AA+ ，评级展望为负面。去年5月份，又再次被下调为 AA ，评级展望为稳定。

中诚信高级分析师李燕向《第一财经》分析，信用主体和债项信用评级下调，一般都是由重大违约事件或偿债能力下降触发。而被列入观察名单，则是因为违约或导致偿债能力下降事件后续影响尚不明显，需要时间进行观察。

华锐风电上述两项信用评级被列入观察名单，正是由偿债能力下降引发。自2011年1月上市后，华锐风电净利润已经连续三年大幅下降，累计净亏损已经超过 1亿元。

数据显示，2011年，华锐风电净利润即由上年的28.55亿元，猛降至5.98亿元，扣除会计差错1.68亿元，当年实际净利润只有4. 亿元。而2012年则巨亏5.82亿元，据业绩预告，预计去年亏损高达 0亿元。

观察时间一般在 ~6个月后，情况会渐趋明朗，届时再决定上调或下调。 李燕说。而从上述情况来看，华锐风电上述债券信用评级面临再次下调似乎不可避免。

按照规定，若发行主体连续两年亏损，信用债券将被暂停上市交易。在201 年年报发布后，上交所将对该公司股票实施特别处理，并对上述债券停牌，且将在7个交易日内决定是否暂停债券上市交易。这意味着，在年报披露后，上述两只债券将面临退市的命运。

并明确盘问、检查、传唤等措施需“依照有关法律规定”进行。 列入观察名单和退市，对债券来说都是重大利空，可能会对债券价格产生很大影响。 华泰证券固定收益部人士对本报称，退市之后就不能在竞价系统交易，基本上就丧失了流动性，持有人也会蒙受损失。

在此之前，因评级下调，其上述两只债券价格曾大幅下跌。而在2月25日和26日，两只债券继续下跌，截至昨日收盘 11华锐01 报88.17元， 11华锐02 报8 .09元，较高点时跌幅均达20%。上述华泰证券人士表示，若发行人仍有偿付能力，届时持有人仍然可以获得收益。

债券评级下降直接影响到华锐风电的融资能力，由于资金紧张，华锐风电董事会已在2月25日决定取消4个募投项目，缩减 个募投项目规模，并将 0.22亿元用于永久补充流动资金。按照6%的年利率计算，永久补充流动资金后一年可减少约1.81亿元的财务费用，但上述决定尚需股东大会审议。杨佼