联讯证券流动性为关键变量覆盖

尽管晚上吃完饭以后已经10点 联讯证券：流动性为关键变量 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

逻辑及判断CPI继续呈现出小幅震荡的态势，从食品价格来看，粮食价格上升速率仍然维持在相对较快位置，然而，肉类、水产品及鲜菜价格继续出现季节性回落，综合来看，食品环比负增长略有收窄，加上基数拉动，带来了同比增速的小幅加快。

逻辑及判断PPI环比基本持平，而因翘尾因素的影响，同比下降的幅度有所扩张。PPI的运行主要看需求侧以及成本侧，目前这两个因素表现均较为低迷，从而PPI的同比因素短期仍然在一个窄幅震荡的过程中。

逻辑及判断我们预计工业增加值的边际或将在企稳的过程中，而本期数据由于其基数效应，按照同比口径计算或将出现小幅的加速，鉴于基数抑制作用将流动性为关键变量