化工等待原油价格企稳荐股计划

换乘其他列车。 按照正常的运行时刻 化工：等待原油价格企稳 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为- 5.87，前周为-20.65；上周二级市场基础化工指数（中信）上涨2.77%，上证指数上涨1.72%；上周五Brent油价报99.65美元/桶，涨幅0.4%，周跌幅 . 6%。原油价格在出现持续暴跌后，在需求前景改善的预期下，上周五原油价格出现企稳迹象；原油价格的大幅下跌导致国内化工产品价格全线走低，我们上周监测的化工景气指数环比大幅下跌，这和我们前期的预期一致；当前，国内需求呈现旺季不旺的现象，原油价格的大幅下跌将进一步打压下游需求，并导致行业有继续去库存的压力，因而，我们预期短期需求仍难有好转的可能；原油价格在经历持续暴跌后，我们认为短期继续大幅下跌的空间已不大，而原油价格企稳将是需求启动的前提条件；国内宏观经济虽然“旺季不旺”，但我们认为未来将出现“淡季不淡”的现象；就中期来看，当前化工行业处于第二库存周期的起点，化工行业固定资产投资将持续大幅下行，行业边际产能增加有效，如果未来下游需求启动，行业盈利将会得到有效改善。短期我们继续对化工行业持谨慎的观点，观察油价走势和需求启动情况。农药因为环保政策，供给受到压制，而需求相对稳定，我们认为在国内环保政策的影响下，这种形势将会持续，环保达标的农药上市公司将因此受益，继续看好农药因供给约束带来的弹性；而轮胎行业将受益于橡胶价格下跌带来的毛利率改善。

本周值得关注品种：

氨纶40D，本周涨幅4.40%，华东地区最新价格47500元/吨，本周国内氨纶市场价格行情延续稳中有升走势，市场交投气氛依然较好，各规格产品成交重心都有所上调。目前，氨纶行业正值旺季，伴随着需求的推动，氨纶行业景气上升明显。综上分析，上游市场价格坚挺，下游需求持续稳定，预计后市氨纶市场行情仍将有小幅上行的趋势。相关上市公司：华峰氨纶、烟台氨纶。

丙烯，本周涨幅 .05%，利津石化最新价格10150元/吨，国际原油重跌，丙烯外盘维持稳定，国内丙烯市场窄幅盘整，多数厂家稳价出货，部分厂家根据自身实际调整丙烯价格，部分停车装置即将恢复，加之港口库存较高，厂家走货压力较大，下游环氧丙烷窄幅盘整，粉料市场维持稳定，整体下游对丙烯需求依然不高，业者对此多持谨慎观望态度，后市预计丙烯市场将会窄幅盘整。

相关上市公司：东华能源、海越股份。

天然橡胶，本周跌12.74%，上海市场最新价格18500元/吨，虽然泰国计划将采取更多措施支撑下跌的胶价，但是 月越南天然橡胶出口较2月增长6 %至50,457吨，国内天气较好，云南、海南已经相继开割，同时，印尼已经进入产胶旺季，泰国雨量增多有利于南方各橡胶主产区恢复割胶，新胶供应在即，胶价依然承压，后期天胶基本面或继续偏弱。天胶价格下跌将会对轮胎上市公司造成正面影响。重点上市公司：风神股份、赛轮股份，S佳通。