金融三板已扩容四板还有多远哈

场均19.4分钟 金融：三板已扩容 四板还有多远 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周市场涨跌和成交概况上周上证综合指数上涨0.19%，深证成份指数下跌0.12%，沪深 00占A股成交额为 5.22%。上周多元金融股上涨0.56%，券商股上涨0.61%，信托板块下跌1.7%，保险股下跌1.1 %。

信托产品发行情况上周共发行集合信托产品19只，发行规模约70亿元；发行银信合作理财产品2 只，规模约为19 .24亿元。

投行项目承销与发行状况上周共5家公司IPO，募集资金合计12.49亿元；没有公司增发及配股；发行公司债共2只，募集资金合计25亿元，；发行企业债5只，募集资金合计44.2亿元。

政策环境证券业：证监会：分类监管促使期货公司规范度提高；证券期货市场收费再降；证监会：上市公司回购股份无政策障碍；新三板扩容获得国务院批准。信托业：

银监会：信托支持文化产业方面无限制性政策。

行业动态证券行业动态：中信证券关于收购里昂证券股权的阶段性进展公告；光大证券非公开发行A股预案等。

本周观点证监会在8月 日下午公布新三板首批扩容的园区，这与我们在中期投资策略报告中对下半年券商新政落实时间表的进度吻合，上周证监会又协调召开了加快清理地方产权交易所的联席会议，这一方面意味着新三板的扩容是成熟一家审批一家，另一方面意味着获得新三板扩容园区资格的地区，在清理地方产权交易所方面的进展是不错的，比如武汉，因此我们预计地方政府主导建立的四板，也是呼之欲出。由于投资者门槛高，场外市场目前谈不上分流资金压力。

7月份虽然市场下跌较多，但券商股相对大盘仍跑赢了26个基点，因此必须配置。在成交量和换手率衡量的市场热度上升的阶段，尤其是券商创新的制度突破期，券商股的反弹行情也将延续，我们持续看好华泰、光大、宏源、海通等客户资源相对净资产的比值高、创新业绩弹性大的券商股。信托股方面持续看好业绩有望超预期、信托资产规模快速增长的陕国投。