金融继续强烈推荐券商及保险荐股源泉

金融：继续强烈推荐券商及保险 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场表现及行业表现：指数方面，本周上证综指收于 86 .9 点，上涨4.68%，深证成指上涨4.82%，沪深 00指数上涨5.01%。

成交方面，本周共成交A股60 29. 5亿元，较上周增加6 7. 0亿元，增加幅度为1.07%；沪深A股周换手率为12. 4%，持续维持在高位。板块方面，多元金融板块上涨9.56%，保险板块上涨 .55%。非银行金融板块，券商股中东方证券涨幅最大，达29.90%；保险股中中国太保涨幅最大，达到6.26%；信托股中陕国投A涨幅最大，达到14.1 %。

本周观点：

券商板块：我们在两周前提出近期券商板块整体将迎来趋势性的投资机会，从过去的两周来看，板块整体表现正在逐步印证我们的判断，并且我们在目前的时间节点认为目前板块依然有较为显著的上涨空间：1）基本面方面依然维持此前观点：即从市场交易活跃度的各项指标来看， 月份行业月度经营业绩环比同比均大幅提升已然是确定性事件，且从目前看，股债双市的良好表现有望在宽松的流动性预期下得以持续；2）政策预期上来看：

可是依然无法承担北京的房价进入4月份之后，随着对5月行业创新大会的预期开始加强，不排除在政策面上会有利好释放，从时间节点上来讲将是行业在一年当中拥有较为确定的投资机会的时点； ）从本周的行业动态来看：证监会通报了今年一季度两融业务现场检查的结果，并对部分违规券商进行了相应处罚，我们认为此类常规检查基本属于例行公事的性质，对业务层面实质性影响不大，不会对板块造成明显负面影响；央行节前下发公告称，信贷资产支持证券发行实行注册制，至此银行间和交易所两大市场的ABS产品彻底告别审批制，而券商作为ABS产品的受托人和承销商将显著受益；另外，上交所发布会表示：中国结算和上交所将积极完善相关方案，维持指定交易制度的基础上，允许投资者一人开设多个证券账户。我们认为一人一户的放开将进一步倒逼券商经纪业务加速转型，相对而言综合实力更强、服务更完善且机构客户占比较高的大型券商以及经纪业务转型包袱较轻并且在互联金融方面布局较为积极的小券商有望在竞争加剧的格局当中脱颖而出。在个股上，我们维持此前的推荐：一线大中型券商当中今年我们依然最看好将完成H股融资的华泰证券和广发证券，其次我们认为在板块整体迎来趋势性机会的时候中信证券、海通证券及招商证券等龙头券商同样将有可观的超额收益；在二线券商当中，结合业绩弹性和互联金融转型及国企改革等概念，我们推荐国元、太平洋、西南及国金。