化工化工品价格保持平稳价差涨跌相当哈

受到了很多压力。 化工：化工品价格保持平稳 价差涨跌相当 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继开启景气复苏进程，在供给相对刚性的情况下，景气持续性将较长；（2）油价整体温和上涨，预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶；（ ）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定；供给端格局较好的化工品具有独立行情；（4）环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来，关注环保趋严背景下产能可能永久性退出的化工子行业；（5）周期类化工品下游需求韧性，电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势，下游需求空间较大，增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

原油市场周观察：基本面未出现趋势性改变，预期仍在影响油价波动重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）聚酯产业链；（2）农化行业；（ ）低估值细分龙头；（4）电子化学品；（5）天然气行业。

化工品：煤炭、棉花、橡胶平稳，原油价格下跌；化工品价格保持平稳，价差涨跌相当（一）煤炭、棉花、橡胶平稳，原油价格下跌；（二）化工品价格保持平稳在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：74种产品价格上涨，101种产品价格平稳，56种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 2%、44%和24%。价格涨幅较大的产品包括：国产维生素B12（16.2%）、重质纯碱（华东）（6.9%）、对二甲苯（6.4%）、液化气（C4，青岛石化）（5.6%）、丁酮（5.6%）、轻质纯碱（上海）（5.5%）、普通沥青（5.5%）、双氧水（5.4%）、苯酚（5.0%）。价格跌幅较大的产品包括：聚四氟乙烯（-9.5%）、氢氟酸（-6.1%）。

（三）化工品盈利涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：19种产品价差扩大，7种产品价差平稳，17种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为44%、16%和40%。价差扩大幅度较大的产品为：己二酸（41.5%）、DMF（40.8%）、黄磷（ 9.4%）、乙烯法PVC（12.6%）、涤纶长丝FDY（11.0%）、煤头尿素（8.9%）、R22（8.8%）、气头尿素（7.8%）、纯碱（7.2%）、丁酮（5.6%）、二甲醚（5.0%）。价差缩小幅度较大的产品为：电石法PVC（-66.7%）、三聚磷酸钠（-18.1%）、PTA（-1 .7%）、聚合MDI（-5.4%）、TDI（-5.4%）。

数据跟踪行业走势：落后大盘。行业估值：低于历史均值。

风险提示1、宏观层面：若宏观经济下行风险，则相关化工品的需求亦有萎缩的风险；若国际经济政治环境发生较大变化，原油价格剧烈波动。2、行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。 、公司层面：公司盈利不及预期；重大安全、环保事故；新项目进展不及预期。