煤炭石油关注焦煤股投资机会荐股

煤炭石油：关注焦煤股投资机会 荐8股 类别： 机构： 研究员：

而且每一级元神都有其固定匹配的人物等级 [摘要]

投资要点行业要闻回顾：（1）神华、中煤、同煤4月起下调长协月度价格10元/吨；（2）人社部等5部门：做好煤钢去产能职工安置；（ ）潞安、晋煤与建行各签100亿元债转股；（4）陕西榆林日产量增加 0万吨至日前的109万吨；（5）中央重大战略决策：成立雄安新区。

国际煤价：动力煤涨跌互现、焦煤价格上涨。（1）美元指数微涨、原油价格止跌上涨。布伦特原油期货价格收于52.8 美元/桶，上涨4.5%。（2）澳洲港口动力煤价格上涨。纽卡斯尔动力煤价格涨至82.45美元/吨，上涨2.0%。（ ）澳大利亚优质低挥发硬焦煤中国到岸价格169.5美元/吨，环比上涨1.5%。

国内煤价：动力煤价稳中有降，焦煤价格继续持平。（1）环渤海动力煤价格下跌1元/吨至605元/吨；（2）炼焦煤价继续维稳，吕梁主焦煤价格维持1 80元/吨；（ ）无烟煤价格维稳、喷吹煤价格持平，屯留地区喷吹煤车板价格维持862元/吨。

库存：动力煤港口库存总体上涨，焦煤港口库存上涨（1）本周秦港库存511万吨，上升2 万吨，广州港库存1 5.6万吨，下降10.6万吨。（2）六大电厂库存101 . 万吨，上涨77万吨，日耗煤67.66万吨，微降0.1万吨/天，可用天数上涨1.2天至14.98天。（ ）炼焦煤4港口库存145.2万吨，上涨49万吨，钢厂及独立焦厂焦煤库存845.7万吨，上涨 .92%。

投资策略：焦煤价格上涨在即，关注焦煤股投资机会。本周焦煤继续维稳，港口主焦煤价维持1510元/吨，吕梁主焦煤市场价维持1 80元/吨。我们认为，随着下游焦化企业自 月中旬以来开工率显著提升，焦煤中转站及终端库存低位运行，而大力度安检制约焦煤供应的影响持续存在，焦煤价格二季度将迎来上涨行情。同时，期货远期合约价格风险释放较为充分，价差回补需求较强，进而有助于提升股票投资的风险偏好。焦煤板块前期由于价格调整因素回调较多，随着旺季行情到来，建议关注业绩弹性大及前期超跌品种。动力煤方面，本周秦皇岛Q5500K动力煤价维持684元/吨，神华、中煤等下调4月份下水煤10元/吨，我们判断自2月中旬以来动力煤的涨势基本宣告一段落，但是大力度安检、落后产能淘汰引发供给受限同时下游需求较为平稳，预计全年煤价将得到较强支撑。整体而言，2017年煤价中枢好于预期，优质公司业绩弹性持续放大，继续推荐业绩超预期及国企改革的标的：潞安环能、陕西煤业、西山煤电等，其他重点标的包括：开滦股份、冀中能源、兖州煤业、中国神华、中煤能源等。

风险提示：经济增速可能不及预期；政策调控力度可能过大；新能源持续替代。