建材水泥玻璃价格继续下跌荐6股公开

建材：水泥玻璃价格继续下跌 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥行业：6月 0日至7月4日，全国水泥市场价格环比下跌6元/吨，跌幅1.78%，华东地区下跌10元/吨（上海- 0，南京-10，杭州-10，福州-20），中南地区下跌7元/吨（海口-40），西南地区下跌11元/吨（昆明-45），西北地区下跌6元/吨（兰州-20，银州-10），其他地区价格环比持平；6月 0日至7月4日，全国水泥平均库容比上升0.45个百分点，其中华北地区上涨1%（石家庄+10%，唐山+5%），华东地区上涨1%（芜湖+5%，九江+5%，枣庄+5%），西南地区上涨1%（成都+5%，绵阳+5%），其他地区无变化；6月 0日至7月4日，秦皇岛中转地煤炭价格较上周有所下跌（山西优混- ，大同混煤- ，山西大混-2），华北地区下跌5元/吨，华东地区上涨1元/吨，中南地区下跌5元/吨，西南地区下跌10元/吨，其他地区煤炭价格均环比持平。

玻璃行业：6月 0日至7月4日，全国均价-0.90/重箱，主要城市涨跌幅[-1.80，0.60]元/重箱，其中北京-1.80元/重箱，广州-1.10元/重箱，上海-0.45元/重箱，武汉+0.60元/重箱；7月4日存货 2 6万重箱，环比增加6万重箱，同比上年增加17.72%；7月4日总产线 25条，同比增加27条，环比增加1条；醴陵旗滨一线600吨点火，株洲旗滨三线700吨停产，江苏华尔润8线900吨放水冷修。

其他建材行业：HDPE、聚醚价格跌，工业萘、沥青、MDI价格上涨。

维持行业“持有”评级6月 0日至7月4日玻璃价格继续下跌，而水泥价格加速下跌，行业需求延续低迷叠加淡季因素，预计在8月下旬淡季结束之前，下行压力将一直存在。今年水泥行业供给是改善的（新增供给较少，华东华南地区大企业间协同的动力和能力都在增强），奈何需求增速超预期下滑；在需求下滑的大趋势下，先等待价格见底；基本面见底后，下半年水泥行业是不是有反弹取决于政策能否有更全面、实质性的放松；综合来看，关注4季度的海螺水泥。玻璃行业今年面临不好的组合（需求下滑+供给释放+环保成本上升），行业底部出清需要时间，企业盈利将面临持续下行压力。

在建材行业整体需求下行的大背景下，我们认为未来机会主要来自于两个细分子行业，一是新材料（行业景气度受投资影响不大、新产品放量），2是装饰材料（消费升级、市占率提升）；具体到下半年，我们重点关注长海股分（玻纤行业景气度回升、重组整合、新产品有望放量）、方兴科技（新产品有望放量）、东方雨虹（快速扩张市占率延续提升、原材料价格下降）。

风险提示宏观经济继续下行，新投产能超预期，原材料价格大幅上涨