淡水河谷上市不差钱解码钢铁业机会永恒

淡水河谷上市“不差钱” 解码钢铁业机会

转载请注明出处。 【建材】酝酿一年之后，全球较大的铁矿石企业巴西淡水河谷（VALE）终于公开宣布将以香港预托证券（HDR）的方式登陆香港证交所，这是继今年初的俄铝（）之后，又一家赴港上市的海外资源巨头。　　　　亚洲是淡水河谷产品的主要市场，其重要地位正日渐提高。9月下旬，淡水河谷发给笔者的声明中宣称，选择赴港上市，是因为作为全球成长速度较快的资本市场，亚洲市场的规模已经非常可观，其对淡水河谷公司股票的流动性、股东基础和股票定价有着积极的预期。　　　　而拨开落笔于纸面的外交辞令，淡水河谷赴港上市有着更为深远的谋划。　　　　赴港上市可以看作淡水河谷进入中国的桥头堡。国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军指出，淡水河谷赴港上市，无疑将密切与中国和中国投资者的亲近感，其长远目标不外乎推进包括已经遇阻的铁矿石分销中心项目在内的中国战略顺利展开。　　　　上市不差钱　　　　和年初俄铝负债累累赴港圈钱不同，强劲的盈利能力使得淡水河谷并不缺钱。　　　　已经发布的二季度财报显示，因铁矿石价格上涨，需求强劲，淡水河谷当季销售收入99.3亿美元，同比增长95.3%，而净利润则从一年前的7.9亿美元飙升至37.1亿美元。　　　　铁矿石价格暴涨是淡水河谷收入和利润飙升的主要因素。今年初，包括淡水河谷在内的三大矿商强硬推动下，维持近40年的铁矿石长协体系崩溃，取而代之的是对矿商更为有利的季度定价。　　　　而自第二季度以来，铁矿石的销售价格几乎翻了一番，这也让全球较大的铁矿石生产企业赚得盆钵满盈。企业强劲的现金增值能力与良好的业绩前景，帮助淡水河谷吸引到了广泛的投资。在稿中，淡水河谷并不掩饰其喜悦。　　　　似乎是为了证实其不差钱，宣布赴港上市的同时，淡水河谷还做出了另两项花钱举动：斥资20亿美元回购公司总流通股本5%的股票；未来5个月分两批次向股东派息27.5亿美元。　　　　在李佐军看来，淡水河谷赴港上市不仅仅为了融资，新投资者的进入将有助于改善其资金结构。　　　　此前，淡水河谷已经分别在巴西圣保罗、美国纽约、法国巴黎和西班牙马德里上市，此次香港上市将使其在直接吸引亚洲资本市场投资者的同时，也可以向全球投资者提供各个时区（美国、欧洲及亚洲）交易股票的多种选择。　　　　中国钢企机会　　　　虽然淡水河谷赴港上市仍有待监管机构审批，但淡水河谷已经做好了融资前的准备工作。　　　　淡水河谷已经在中国建立了足够的人脉基础，这为日后的融资提供了更方便的前提。我的钢铁首席分析师贾良群告诉笔者，在三大矿山中，淡水河谷一直相对温和，和中国政府、钢铁企业的关系也较力拓、必和必拓更为融洽。　　　　与必和必拓、力拓两个坏孩子相比，淡水河谷在中国钢铁业的形象比较乖。可以佐证的是，前几年每每两拓与中国方面就铁矿石谈判强烈较劲时，淡水河谷一般都处于观望态度，而钢铁业人士也建议有关部门联合淡水河谷制衡两拓。

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