科创板新股上市将采用绿鞋机制这到底了

科创板新股IPO上市将采用“绿鞋机制 ” 这到底是个啥？

眼见众多机构摩拳擦掌，科创板打新基金蠢蠢欲动，众多散户投资者纷纷表示一定要参与新股申购，好像又一个“打新不败”神话即将被大伙们见证。

但是大家似乎都忽略了一个问题，那就是科创板新股IPO上市将采用“绿鞋机制 ”。估计很多投资者连听都没听说过，这到底是个啥?

是把地区的一产、二产、三产的生产总值 笔者只想跟您说一句，弄懂了绿鞋机制，您就会明白，注册制下的科创板新股发行，打新股未必一定旱涝保收的。

“绿鞋机制”，说白点就是一种期权交易

，其本质就是新股IPO上市过程中的“超额配售选择权”。

最近上交所发布了首批科创板受理公司名单，其中晶晨半导体(上海)股份有限公司在招股说明书中明确表示采用绿鞋机制，超额配售不超过本次公开发行股份4112万股的15%。

安翰科技也在招股说明中表示，发行不超过4000万股新股，但这4000万股不包含采用绿鞋机制发行的股票数量。也就是说，采不采用绿鞋机制还没定。

笔者想特别提醒各位看官一句，如果打这两只新股并且中签了，在缴款和划转新股过程中，有遇到和以前打新股不一样的地方，千万要记得今天的这一堂课：绿鞋机制。

1 、 原理

先理解人物名词

发行人：IPO公司主体

主承销商：可以理解为券商投行

投资者：我们

我们以农行为例来讲解：

1、询价阶段

最终决定农行发行价为5元。

2、打新阶段

主承销商：要求农行多准备发行15%的股票给投资者，但打中了那额外15%股份的投资者，钱虽然按照5元/股的价格付了，但那额外的15%股票暂时放在主承销商那里，不给你的。

3、上市当日起30个自然日内

按照科创板新规，新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日开始涨跌幅限制为20%。

第一种情况

上市后农行股价发行价

比如直接涨100%到10元，明显大于5元。

主承销商行使“绿鞋机制”

投资者 ：原先打中额外15%股份的投资者拿到这批股票，可以在二级市场以10元/股的价格抛掉。笔者这里提醒一句，依据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》，在上市之日起30个自然日内，主承销商都有权使用绿鞋机制，何时行使他说了算。反正最晚30个自然日+5个工作日内，会向打中那15%份额新股的投资者交付股票。所以能否在二级市场最高价抛售科创板新股，取决于券商什么时候能把那15%的新股给你。

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