机械制造年哈

机械制造：2014 年月份挖掘机行业累计同比26% 房地产新开工的不确定性加大使行业复苏周期延长 -11 类别： 机构： 研究员：

岳池县委、县政府领导高度重视 [摘要]

1、事件2月28家主要挖掘机厂家共销售挖掘机9410台，环比108%，同比55%，累计同比26%。其中，三一重工1 85台，环比140%，同比 2%，累计同比2%；柳工 65台，环比 5%，同比88%，累计同比61%；厦工140台，环比46%，同比 1%，累计同比7%；中联重科19台，环比-6 %，同比-41%，累计同比- %。

2、我们的分析与判断（1）2月行业环比108%同比55%，增速大幅增长2月份挖掘机行业销量同比增速55%，环比108%，累计增速26%，虽然增速较高，按照历史经验，1季度销量累计同比增速才有较大参考意义。主要厂家仅三一重工同比增速扭负为正，获得 2%增长；柳工增长强劲，增速88%；厦工由负转正，达到 1%增长。

（2）国产品牌市占率下滑较大，日系品牌市占率上升较快2月份，国产品牌市场份额 7%，较上月下滑7%。日系品牌市场份额获得较快上升，较上月增加9%达 2%；韩系品牌上升1个点，为1 %，欧美品牌下降两个点，为16%。2月份三一重工市占率15%，上升两个点、柳工4%，下降两个点，厦工市占率为1%，下降一个点。

小松市占率12%，上升6个点。

（ ）东部市占率持续上升，出口同比- 0%，出口市占下滑较大从区域销量分析，2月份东部市占率 6%，较上月上升 个点，中部25%，环比持平，西部 5%，环比上升两个点。2月份出口 76台，占比4%，较上月下降5个点，同比- 0%，环比-10.7%。

、投资建议按照历史经验，1季度销量累计同比增速才有较大参考意义。行业目前仍看不到较为明显回升趋势，需继续等待产能出清，企业盈利复苏仍需观察。下游基建投资中期趋缓，房地产新开工的不确定性加大使行业复苏周期延长，行业维持谨慎观点。