德邦证券上周产业资本数据偏负面的

使得服务器中的纪元年代、星辰运转、神祗诞生等核心游戏内容都能由玩家意志影响。 德邦证券：上周产业资本数据偏负面 201 -0 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【核心观点】

以A股市场的投资者结构来看，产业资本占流通市值比例从2005年的5%逐年上升至超过50%，在A股市场扮演着越来越重要的角色。我们研究发现，最近两年产业资本的进出对判断市场方向的意义越来越大。

上周(201 . .. .8)产业资本在二级市场减持2.19亿股，减持市值约27.82亿元；增持0. 亿股，增持市值约 .22亿元；净减持1.86亿股，净减持市值约24.60亿元。

上周沪深 00跌2. 2%。减持方面，减持金额环比增加近一倍，而且减持公司家数明显增加。增持方面，增持金额有所回升。总的来看，市场下跌而减持增加反映产业资本对宏观经济的悲观预期，因此上周产业资本数据偏负面。

上市公司层面，上周增持市值排名前三名的为四维图新、汉商集团、航天机电，净增持市值分别约为 4489.16万元、2 476.40万元、20766.21万元。而遭到减持幅度最大的个股为ST泰复、智飞生物、太平洋，减持市值分别约为 4489.16万元、2 476.40万元、20766.21万元。

一、产业资本增减持情况最近两年来，产业资本绝大多数时候是净减持的，只是力度大小不同，很少时候出现净增持。观察图1，我们发现净减持高峰往往意味着大盘将出现阶段性高点，比如2010年11月份和2011年11月份；而净减持低谷往往意味着大盘将出现重要底部，比如2010年5、6月份和2011年12月份。其实很好理解，目前A股市场，产业资本占流通市值比例超过50%，扮演着寡头的角色，而且这个寡头是习惯性抛售的，可以说是市场最大的抛售方。如果产业资本抛售踊跃，那么大盘下行的风险将非常大；反之产业资本停止抛售，甚至开始增持，则对于市场信心修复，市场止跌回升的意义重大。

上周(201 . .. .8)产业资本在二级市场减持2.19亿股，减持市值约27.82亿元；增持0. 亿股，增持市值约 .22亿元；净减持1.86亿股，净减持市值约24.60亿元。

上周沪深 00跌2. 2%。减持方面，减持金额环比增加近一倍，而且减持公司家数明显增加。增持方面，增持金额有所回升。总的来看，市场下跌而减持增加反映产业资本对宏观经济的悲观预期，因此上周产业资本数据偏负面。