地产货币整体宽松格局不变荐股覆盖

地产：货币整体宽松格局不变 荐11股 -14 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述：

就想赶紧带他上医院 上周行业受整治清理“首付贷”事件影响回调幅度较深，房地产指数（申万）下跌5.1%，同期上证综指下跌2.22%，房地产板块跑输大盘。板块内个股方面，大港股份、空港股份、万业企业涨幅居前，世联行、顺发恒业、嘉宝集团回调幅度较大。国海房地产行业投资组合上周为空港股份、嘉凯城、天津松江、世联行、嘉宝集团，平均收益率为-5.1%，与板块收益持平，本周投资组合不变。

上周成交概述：

一手商品住宅方面，28个重点城市成交面积为627. 万平方米，环比增长7%，同比增长87.2%，2016年初至今累计同比上升 5.2%；其中一、二、三线城市周成交分别环比下降6.0%，增长6.9%，18.9%。

二手商品住宅方面，8个重点城市周成交面积为222.9万平方米，环比增长14.2%，同比增长179.4%，年初至今累计同比增长88.4%。

库存方面，所跟踪的11个城市可售面积745 万平方米，环比上周下降150.9万平米，平均去化周期 4.6周，环比上周减少0.1周。

行业动态：央行公布前两月房地产运行数据，投资及新开工增速超预期；央行表示首付贷增加风险，将对房地产金融市场进行治理。（更多内容详见正文）公司动态：万科拟亿收购深圳地铁资产，拟采取以向地铁集团新发行股份为主；同时发布年报，2015年净利润同比增长15.1%。（更多内容详见正文）投资建议：在持续政策刺激下地产销售、新开工增速出现超预期提升，去库存效果初步显现，地产投资增速也出现了企稳反弹的迹象，周小川行长两会会表示货币政策是总量政策，不会因部分区域房价过快上涨而改变，信贷持续释放预期使地产销售上半年量价齐升是大概率事件。目前在一线城市面临收紧的政策调控预期下，我们认为核心二线城市将面临更好的机会，整体政策导向继续有利于核心二线城市的地产基本面持续复苏，维持行业“推荐”评级，个股方面我们建议关注1）主流地产股：保利地产（600048买入）、招商蛇口（001979买入）、华夏幸福（600 40未评级）、泰禾集团（0007 2买入）2）转型地产股：苏宁环球（000718买入）、万方发展（0006 8买入）、中南建设（000961未评级） ）国企改革：天健集团（000090买入）、空港股份（60046 增持）、嘉凯城（000918未评级）4）地产服务：世联行（002285未评级）。