债市又现资金推手火热之余存隐忧计划

近期在充裕的资金面推动下,一、二级市场的利率均出现下行,表现良好。然而市场声音也透露出:未来的两个月面临CPI以及债券供给增加的双重冲击,下一阶段的操作应该谨慎,尤其是信用债的操作难度将加大。

流动性助利率下行

在过去的半个月内,债券市场的率出现了一波整体下探的。22日发行的900亿元三年期的发行利率为2.74%,出乎市场预料地比两周前下降1个基点。

同时,21日在一级市场发行的七年期的招标情况同样令市场意外。此前市场一直预期本期国债的招标利率在3.07%左右,但是最后中标利率仅为3.01%,招投标倍数达到1.85,并追加发行25.1亿元。

市场人士指出,二季度银行尤其是大银行的资金面仍会对债市形成较好的支撑。(,)算了这样一笔账,以全年新增贷款7.5万亿、新增存贷比66%、二季度信贷投放占35%且有一次存款上调来计算,二季度银行月度新增可用于投资债的资金为2642亿元,而一季度可比数据则是减少1403亿元。因此从银行需求角度看,资金面上将对债券形成较为有利的支撑。

稿源：环球 除此以外,近期出台的调控的新“国十条”也间接地对债市起到支撑作用。有业内人士称,房贷的新政策使得银行潜在的信贷投放减少,令银行资金运作压力增加,纷纷流入债市分“一杯羹”。

第一创业则从不同的角度解释房贷新政对债市的积极面。他们认为,差别化的房贷政策抑制了投机需求,进一步严控的房地产开发信贷对投资产生抑制,而的作用也是通过对需求和投资的抑制来调控房地产的。因此,当前措施的出台,降低了加息的可能性,二季度利率风险很小。

1