东北证券股指低位震荡消化分歧调整中关注基物业

东北证券：股指低位震荡消化分歧 调整中关注基建类板块 201 - 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

周二股指从高回落，上证综指小幅下跌0. %，深成指小幅上涨0.25%，创业板指跌幅较大，下跌 .6 %。两市合计成交1561.1亿元，较前一交易日有所增加，盘面上，市场整体表现弱势，早盘股指在地产、金融等权重股带动下出现一波上涨，但由于投资者缺乏足够信心，市场上涨过程中抛压较大，股指冲高回落。盘面上，地产、钢铁、建筑建材以及非银行金融相对强势，出现上涨。

近期市场分歧较大，尤其是在三月PMI公布后，市场普遍预期一季度经济或将低于预期，同时在中观方面，也未出现明显的旺季效应，导致投资者的悲观情绪有所加重。市场在上涨后出现较大的抛压。但是，从市场走势看，对于地产产业链则出现不同理解，随着各地地产调控细则的陆续出台，由于政策整体并未出现更为严厉的局面，地产板块有低空兑现后的理解，在地产整体业绩增速较高的助推下，出现了连续反弹。同时，建筑建材、家电等相关度较高的房地产产业链也有所表现，钢铁板块受到证监会鼓励破净公司回购股份的带动，尤其是宝钢股份已经开始实施巨额回购也带动了投资者信心。市场短期的表现更多是受到消息层面因素的推动，经济因素的因素市场有所弱化，甚至出现悲观认识。

近日 市场除经济的弱势环境外，新股IPO开斋的消息对市场影响也较大，市场普遍认为四月或六月将是新股发行的重要时间点，受此影响，创业板反应较为激烈，出现大幅下跌。新股开斋已经是不可避免，但重要的是发行的形式以及节奏等。短期仍将是制约小盘股表现的重要因素。

此外，近期流动性走势也较为敏感，周二央行再次进行了 00亿元的正回购，中标利率2.75%，并未出现明显波动，央行持续的净回购虽然总量上相对有限，但主要是向市场传递出的信息以及对投资者心理的影响较大。尤其是短期面临清明假期，或将对短期资金市场利率有所影响。

从市场近期面临的整体环境看符合当前股指的持续弱势格局，而目前有利市场局部活跃的更多是上市公司业绩的超预期表现。此外，近期基金、股票账户开户数在增加，虽然机构仓位相对较高，普通投资者入市的增量资金或将对行情有利。而对于经济走势短期仍不宜过度悲观，经济数据仍有待进一步明确。在四月中旬之前市场分歧逐步突出，市场震荡或将加剧。在调整中关注建筑建材、家电汽车以及公用事业等板块为主。