化工化工产品价格下行陶瓷背板认可度逐渐提覆盖

化工：化工产品价格下行 陶瓷背板认可度逐渐提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

目前行业观点行业整体观点:我们认为在宏观经济大的背景下，关注下游需求叠加上游原材料价格波动、环保监管对化工的几重影响下，建议重视农化、天然气及低估值成长等链条投资机会。

（1）农化板块：1）环保高压常态化，以农化行业为代表的精细化工行业排污严重，治理难度大，供给侧收缩具备持续性，环保设施配套完善的龙头企业将充分受益；2）关注农产品价格弹性；（2）天然气：在“煤改气”政策推动下，我国天然气需求呈现高速增长，而供给增长相对缓慢，未来几年我国天然气仍将面临供不应求。而今冬我们预计仍将出现程度不低于去年的供需紧张局面，LNG价格存较强上涨预期；（ ）成长股方面：重点关注新材料、电子化学品、锂电材料等科技兴国对应的领细分领域，积极布局质地优异、具备业绩和估值优势的成长标的：万润股份、国瓷材料、飞凯材料、阳谷华泰等，给予基础化工行业“买入”评级。

原油观察及本周随笔：陶瓷背板有望渗透到高端机型领域（1）原油观察：悲观情绪持续发酵，本周油价大幅下跌本周原油价格继续下跌，WTI原油本周五收45. 美元/桶，本周跌幅1.1%，布油本周五收于5 .21美元/桶，本周跌幅1. 6%。

（2）陶瓷背板：氧化锆陶瓷兼具金属和塑料优势，将成为背板材料的新选择。传统的背板材料中，塑料的各方面性能最差，但因为其成本低廉，所以在中低端中广泛应用。金属和玻璃材料各有所长：金属具有独特的金属质感，散热性能好，坚固不易碎；玻璃材料相对于金属材料，具有外形差异化且无信号屏蔽的优势，有助于实现无线充电和NFC技术。陶瓷材料结合了玻璃的外形差异化、无信号屏蔽、硬度高等性能优势，同时拥有接近于金属材料的优异散热性，正在逐渐渗透到中高端智能的后壳领域中。

数据跟踪行业走势：落后大盘。行业估值：低于历史均值。

风险提示1、宏观层面：若宏观经济下行风险，则相关化工品的需求亦有萎缩的风险；若国际经济政治环境发生较大变化，原油价格剧烈波动。

举个例子：前面的对方开户姓名输入框 2、行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。

、公司层面：公司盈利不及预期；重大安全、环保事故；新项目进展不及预期。