化工等待节后需求启动荐股吗

化工：等待节后需求启动 荐8股 类别： 机构： 研究员：

在整个过程中 [摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为-2.25，前周-14.04；上周二级市场基础化工指数（中信）上涨4.24%，上证涨2.47%；上周五Brent油价报107.88美元/桶，涨0.28%，周涨幅1. 1%。

前期因美联储QE退出预期的反复，原油价格出现大幅波动，但从目前的趋势来看，原油价格走势趋稳，大幅走低的可能性较小；油价企稳，将稳定下游需求预期，有利于需求的正常释放；由于央行注入流动性，银行间同业拆借利率再次回落，企业资金压力和成本有所改善。资金价格冲击形成行业第一个底部，油价下跌将会造就行业第二个底部，在经历过资金价格和油价的双重冲击后，行业底部将会被充分夯实，这将为行业旺季反弹提供坚实基础，目前第二个底部正处于形成过程中。我们监测的景气指数已从底部回升，但仍处于零轴以下，这说明行业正在筑底过程中，但在需求略有改善的情况下，产品价格将会出现反弹。但随着春节临近，下游工厂放假，需求将再次回归真空期。在我们前期的关于化工产能周期的系列报告中，我们根据化工行业的盈利、库存和投资运行规律，以及我对行业周期的理解，我们推算出14年上半年，化工行业的供需格局将会达到新的均衡点，化工行业的盈利将会恢复，弹性将会增加，我们认为行业这一发展趋势未变。随着经济向上趋势的确立，行业的盈利将会改善，同时随着对经济悲观情绪的消除及乐观情绪升温，未来化工行业将迎来业绩和估值同时提升的局面。短期景气指数底部回升，二级市场也出现超跌反弹，建议关注大市值，低估值、流动性好的个股；由于临近春节，行业真实需求无法得到有效确认，等待节后需求启动和底部确认。

本周值得关注品种：

二甲醚，本周涨幅2.50%，河南地区最新价格4100元/吨，因上游甲醇市场尚可，加之下游开始备货拉动了部分地区二甲醚价格上扬，随着下游备货期的结束，二甲醚价格恢复稳定，走货情况一般。预计二甲醚将顺市盘整运行。相关上市公司：泸天化、远兴能源、威远生化。

煤焦油，本周涨幅1.18%，山西工厂最新价格2580元/吨，本周国内煤焦油市场小幅震荡，春节临近、市场波动有限，随着焦炭价格不断下探、焦企普遍压力重重，主产区局部开工下调显著、后期限产面将不断延展，煤焦油后期供应紧张格局持续。煤焦油市场下周主流维稳、温和交投。相关上市公司：山西焦化、黑猫股份。

草甘膦，本周涨幅0.77%，浙江新安化工最新价格 2750元/吨，本周，草甘膦价格略有上调，市场供应略有紧张。就微观市场看，预计春节后，草甘膦市场仍将以上调为主，原因有如下几点：第一，受到春节影响，工厂的开工负荷会略有下调；第二，春节过后，内外需订单会叠加下发，拉动价格上调；第三，从市场传闻看， 、4月份，环保核查的一批名单将公布，短期内仍将推动价格上调。相关上市公司：扬农化工、新安股份、江山股份。