佟坤周评美元艰难上行后市变数尚存

佟坤周评：美元艰难上行 后市变数尚存

1. 基本面分析

美元上周一度走软后于周末恢复上行，但上行阻力依然较大。美元维持上涨显然得益于近期出现的各个风险事件，欧债危机因上周葡萄牙国债收益率飙升而再度引起市场关注，市场怀疑即使葡萄牙渡过眼前债务难关，未来恐因沉重的利息负担而导致债务重组，主权债务问题仍然困扰着欧洲。与此同时有消息传出，一直对利率政策持强硬态度的德国央行行长韦伯将不会接替即将卸任的特里谢出任欧洲央行行长，淡化了市场此前对欧元区升息前景的预期。更有近日爆发的埃及国内政治危机，进一步加大了市场风险紧张气氛，投资者开始寻求美元等避险货币以降低诸多风险事件可能带来的冲击。

从近期局势观察，有可能为欧元提供基本面支持的是即将于下个月举行的欧盟峰会，会议可能制定进一步应对欧债危机的有关计划，并加大对债务问题国家的救援力度。然而，以欧元区一贯的行事作风以及在债务援助问题上明显存在的分歧再度提醒市场，欧元区17个成员国之间的不平衡状态使得援助事宜达成一致是件相当困难的事情。如果欧盟峰会不能出台更有力的实质性措施，欧元恐将面临灾难性后果。而其它主要非美货币国家的经济形势目前对美元不能构成有效压制，英国近日发布的经济数据整体偏软，澳洲因国内自然灾害的影响继续加息的前景变得暗淡，日元也因遥遥无期的升息而可能再度沦为套息交易的融资货币，从而反向提升美元的市场需求。各方面因素短期内对美元有利，特别是美国国内就业市场的持续改善为美国的经济复苏进一步提供依据，同时从基本面角度促进美元走强。

预计美元本周走势仍需关注各风险事件的进展情况，欧元区债务问题的最新消息以及经济数据走向，新兴市场国家面临的经济紧缩形势以及埃及局势是否继续动荡都将给美元升势带来不确定因素。但无论如何，美国自身的经济走势转好势必在美元汇率价值上有所体现。