化工终端需求低迷化纤产品价格继续下滑吧

化工：终端需求低迷 化纤产品价格继续下滑 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

天气转暖，尿素价格稳中上涨。随着天气逐渐转暖，国内尿素市场春耕备肥需求缓慢增加，价格稳中上涨，保持高位。上周，浙江巨化小颗粒尿素价格上涨1.85%至2,200元/吨，江苏恒盛小颗粒尿素价格上涨0.92%至2,200元/。受价格过高的影响，目前尿素下游采购积极性一般，经销商接货谨慎，预计短期国内尿素价格将以盘整为主。

成本支撑，塑料价格走高。受前期国际原油价格以及相关石化产品价格上行的影响，上周国内和国际市场塑料产品价格普遍走高，余姚市场LDPE(100AC)价格上涨1.79%至11,400元/吨，LLDPE(7042)价格上涨2.88%至10,700元/吨，PP(J 40)价格上涨2.65%至11,600元/吨。目前国际油价走势尚不明朗，受到成本的支撑，预计短期塑料价格将保持窄幅波动，后市走向还将取决于下游需求能否有实质性转变。

原料市场跌势加剧，涤纶产品价格继续下滑。终端需求迟迟未有改善，纱线厂家采购心态谨慎，上周涤纶产品价格继续下滑，华东地区涤纶短丝(1.4D* 8mm)价格下跌1.72%至11,400元/吨，涤纶长丝(FDY)价格下跌2.60%至1 ,100元/吨。原料方面，MEG受到储罐胀库的影响较严重，外盘市场无量空跌，国内市场也一度出现恐慌性抛售，上周华东地区MEG价格下跌8.75%至7, 00元/吨；PTA价格虽因原油价格上涨，在成本上得到支撑，但下游需求持续低迷，短期成本支撑力量已有所减弱，上周华东地区PTA价格下跌 .29%至8,675元/吨。预计短期国内涤纶产业链将继续下行，后市需密切关注终端需求复苏的情况。

围绕区间调控实施更加及时精准、有力有效的定向调控。今年要进一步深化财税金融等重点改革 粘胶产品跌幅收窄，市场气氛有所好转。市场整体气氛较上周出现好转，下游纱厂开始小单补货，粘胶厂家产销也有小幅回升，价格跌势整体有所收窄。上周华东地区粘胶短纤(1.5D* 8mm)价格下跌 .01%至16,100元/吨，二道绒价格暂时保持在4,170元/吨，棉浆粕价格下跌2.20%至8,900元/吨，进口木浆价格下跌暂时保持在4,170美元/吨。虽然市场看空心态有所改变，但终端需求一直未见起色，预计短期国内粘胶市场还将以弱势调整为主。

需求恢复缓慢，己二酸价格继续小幅下跌。进入三月以来，国内己二酸市场下游需求依旧恢复缓慢，对高价的抵触情绪较重，同时考虑到 、4月份即将有新增产能投产，市场行情略有降温，上周华东地区己二酸价格下降4.90%至11,650元/吨。近期纯苯价格的上调在成本面上对己二酸价格形成一定支撑，预计短期国内市场价格将以弱势盘整为主。

春耕期间，我们建议投资者超配农化类个股，我们重点推荐兴发集团(人民币21.69，买入)、湖北宜化（人民币20.42，买入）、华鲁恒升（人民币9. ，买入）等。伴随天气转暖和下游开工率提升，其他化工子行业我们预计需求将逐步恢复，但整体投资性机会仍未显现。其他个股我们建议自下而上选择，维持推荐东华科技（人民币22.85，买入）、久联发展(0020 人民币22.62，买入)、上海家化(600 人民币 4.22，买入)、烟台万华(600 人民币14. 8，买入)等。