机械制造业务结构单一企业风险较大荐股计划

机械制造：业务结构单一企业风险较大 荐1股 -20 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内市场面临压力，业务结构单一企业风险较大我们参加了国内最大的油气装备展览。有如下反馈：行业内公司认为国内市场今年面临较大的压力，寄希望于海外市场和页岩气能够有大的突破，小企业由于业务结构单一，作业区域单一面临的压力较大。这与我们前期观点：行业业绩将显著分化基本一致。

三一首次推出油气设备，竞争压力加大增产设备的市场竞争加大。推出压裂设备的企业明显增加：三一首次展出了型的压裂设备，我们了解目前已销售约8台，2500型单台价格约1600万，价格跟杰瑞/四机厂基本持平，目前还没看到激烈的价格竞争。连续油管设备推出的企业也明显增多，包括科瑞，江汉机械研宄所，四机厂，胜利高原。

杰瑞推出创新产品，反映其强大的竞争优势行业内推出具有较大创新产品的公司不多。杰瑞推出了4500型的压裂车，8台4500型压裂车（价格约2亿）可替代18台的2500型压裂车（价格约 亿），代表了行业最先进技术水平。同时杰瑞推出了LNG成撬加气站设备，四机厂推出了带压作业的修井机。

但其主导地位仍不会根本改变；而薄膜电池如果能够解决转换效率不高 杰瑞今年的高增长应仍能维持，维持\"买入\"评级我们认为杰瑞今年的高增长仍有保障：1)去年年底有40—50亿的在手订单，其中委内瑞拉的订单计划在上半年交货；2)海外市场的开拓可能突破，其设备具有较高的性价比优势； )海外市场的服务业务有较大进展：包括岩肩回注，油田环保业务等。近期股价的下跌主要反应了行业增速下滑时估值的下滑，但我们认为公司本身的基本面正常，高增长可以维持。我们维持公司盈利预测和“买入”评级。